Filip Stoklasa, Laura Caban, Daniela Majerčáková, Fakulta matematiky, fyziky a informatiky, Univerzita Komenského v Bratislave, Slovenská republika
Ľudomír Šlahor, Fakulta managementu, Univerzita Komenského v Bratislave, Slovenská republika

Typ článku: vedecký článok
Strany: 45 – 61

Abstrakt

Príspevok sa zaoberá efektívnosťou, dynamikou a predikovateľnosťou vybraných devízových kurzov prostredníctvom analýzy Hurstovho exponentu. Cieľom výskumu je preskúmať prítomnosť a intenzitu dlhodobej časovej závislosti, zachytiť časové zmeny trhových režimov a analyzovať vzťah medzi Hurstovým exponentom a realizovanou volatilitou štyroch menových párov – EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY a USD/CHF. Výskum vychádza z denných logaritmických výnosov sledovaných menových párov v období rokov 2005 až 2026 a posudzuje, do akej miery je ich správanie konzistentné s hypotézou efektívnych trhov. Výsledky globálnej R/S (rescaled range) analýzy nepreukázali prítomnosť štatisticky významnej dlhodobej pamäte ani pri jednom zo sledovaných menových párov. Kĺzavé odhady Hurstovho exponentu však poukázali na jeho výraznú časovú premenlivosť a striedanie perzistentných a antiperzistentných režimov. Analýza vzťahu medzi Hurstovým exponentom a realizovanou volatilitou zároveň poukázala na prevažne zápornú závislosť, pričom vyššia volatilita bola vo väčšine analyzovaných prípadov spojená s antiperzistentnými režimami. Výsledky tak naznačujú, že globálny odhad Hurstovho exponentu môže zakrývať významnú časovú premenlivosť dynamiky devízových trhov a že jeho kĺzavé odhady poskytujú doplňujúcu informáciu o meniacich sa trhových režimoch